累計出手投資25次,有近三分之一已通過上市、股權轉讓等方式進行退出,這是國雄資本5年投資的成績沉淀,在投資圈不算亮眼,但足夠穩(wěn)健。

　　2019年國雄資本成立,團隊擁有產業(yè)和投資背景。創(chuàng)始人姚尚坤在創(chuàng)投行業(yè)有超過十年經(jīng)驗。合作伙伴包括上市公司、國家級母基金、大型國企、大學教育基金會和政府引導基金。截至目前管理規(guī)模逾28.7億元,專注于AI、區(qū)塊鏈、醫(yī)療與健康服務產業(yè)的風險投資,成功投資25家潛力企業(yè),其中2家科創(chuàng)板上市,1家成為國家級專精特新“小巨人”企業(yè),3家企業(yè)實現(xiàn)并購方式退出。

　　國雄資本自2020年國家雙碳目標提出后,即設立泛綠色科技投資目標,秉持“科技讓環(huán)境更美好”理念,投資環(huán)境友好型科技企業(yè),助力國家碳中和目標。國雄資本堅持產業(yè)研究與投資策略相結合,每支基金均有產業(yè)基石投資人,實現(xiàn)行業(yè)深度投資和飽和投資。公司形成獨特的投資邏輯和方法論,深入剖析團隊、行業(yè)、業(yè)務,強調行業(yè)發(fā)展非先行者獨占優(yōu)勢。姚尚坤指出,新材料、新能源領域國內市場需求增長迅速,國產替代和原創(chuàng)機會難得,該類公司投資周期長、品類多、產業(yè)鏈長、門檻高,但成功投資后發(fā)展穩(wěn)健,行業(yè)變革緩慢。

　　目前,投資機構傾向于早期、小型和科技領域的投資,對硬科技和科學家的投資概率增加。盡管早期投資有風險,但機構通過構建投資組合來降低風險。在外部局勢不穩(wěn)定、內部經(jīng)濟承壓的情況下,國雄資本通過提高投資、募資和投后服務的專業(yè)性和深入性,加強與產業(yè)投資人的合作。未來,國雄資本將重點關注新材料、新能源、先進制造與智能裝備、數(shù)字化與碳中和前沿技術等產業(yè)科技領域。

　　以下對話國雄資本董事長姚尚坤實錄:

　　Q:國雄資本聚焦新材料、新能源、智能裝備等產業(yè)科技領域投資,其背后的思考和觀察是什么?

　　A:國雄資本2019年成立時,確定了高科技和新消費兩個投資方向。2020年,隨著國家雙碳目標的提出,公司調整投資重點,聚焦泛綠色科技領域,包括新材料、新能源、智能設備和數(shù)字化等。此外,國際競爭加劇也促使國產替代和自主可控變得重要,硬科技投資成為重點。國雄資本的基金特點是與產業(yè)合作伙伴緊密合作,既為LP賺錢,也為其提供戰(zhàn)略服務。我們不斷提升項目判斷能力、服務能力和退出能力,堅持與產業(yè)龍頭和市場化基金合作,形成市場化產業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)投資的混合體。

　　Q:國雄資本發(fā)展如何?公開披露20多個項目投資,沉淀了哪些投資優(yōu)勢和邏輯?

　　A:國雄資本以行業(yè)研究驅動投資策略,關注新材料、新能源、智能裝備、數(shù)字化技術等產業(yè)科技領域。目前管理規(guī)模28億,核心團隊有深厚產業(yè)和投資背景。優(yōu)勢在于投資團隊有十年高科技投資經(jīng)驗,核心成員有近20年經(jīng)驗;擁有清華、北大等前沿科技戰(zhàn)略資源;多家上市公司合作網(wǎng)絡,強大的產業(yè)賦能能力;在產業(yè)資源、背景方面有獨特優(yōu)勢。投資邏輯包括評估項目體系,如團隊評估、行業(yè)研究、公司業(yè)務盡調等。團隊方面看重創(chuàng)始團隊專業(yè)能力、品德、專注度,領導力、執(zhí)行力、意志力。行業(yè)方面考慮規(guī)模、成長性、競爭壁壘或優(yōu)勢。業(yè)務方面強調詳細盡調和全方位評估。

　　Q:2023年國雄投資4項目,近兩年觀察到哪些創(chuàng)投新趨勢?

　　A:企業(yè)端科學界和科技背景創(chuàng)業(yè)增多,創(chuàng)始人學歷高,大廠或跨國公司經(jīng)歷多,技術底蘊和產業(yè)背景深厚。國雄資本加強與產業(yè)龍頭合作,向準產業(yè)投資機構發(fā)展,投資方向以基金基石投資人的產業(yè)方向為主,每個基金為不同的細分產業(yè)方向,重度垂直、飽和性投資。去年6月成立國雄經(jīng)濟增長研究中心,提煉案例為基石LP提供戰(zhàn)略發(fā)展指導和參考,助其明確未來發(fā)展方向,深化合作。

　　Q:新能源新材料行業(yè)近幾年有哪些變化和趨勢?還有哪些細分機會?看好什么樣的公司?什么類型的會跑出來?國雄資本如何布局和投資的?

　　A:新材料行業(yè)在長期發(fā)展,投資周期可能長達3-10年。品類繁多,每個細分賽道都有許多小品類,市場空間相對較小。上下游產業(yè)鏈長,環(huán)節(jié)相互制約,投資門檻高但穩(wěn)健。國雄資本已在新材料領域多次投資。

　　Q:AIGC的發(fā)展與AI大模型應用的火熱,國雄資本如何布局?

　　A:國雄資本認為,AI發(fā)展超預期,對投資機構帶來迷惑和挑戰(zhàn)。AI大模型創(chuàng)業(yè)機會少,大廠主導如自動駕駛,初創(chuàng)企業(yè)機會有限。AIGC行業(yè),大公司如華為、阿里、騰訊、百度更具影響力,初創(chuàng)企業(yè)機會有限,但天才科學家與優(yōu)秀管理能力者有機會脫穎而出。AIGC、大模型應用帶動能源需求賽道,如節(jié)能、低功耗、散熱等產業(yè)鏈投資機會,不僅限于大模型公司,還包括算力產業(yè)鏈相關方面。

　　Q:機構投資介入早是否是未來風險投資趨勢?投早投小如何最大化收益?

　　A:投早投小投科技是我們堅持的方向。早期風險與IPO后期投資風險相當。風險需從基金層面整體把控,通過高中低風險項目匹配對沖風險。早期項目風險不一定大,若技術風險、客戶導入風險已釋放,公司發(fā)展風險則低。相反,成熟期項目可能面臨因新技術顛覆行業(yè)的高風險。

　　Q:國雄資本團隊有沒有特別糾結的時刻,如何度過的?

　　A:前幾年投資pre-IPO火熱,團隊糾結后決定拒絕快速賺錢的機會?，F(xiàn)在退出做得不錯,因為當年投資項目估值合理,非高點投資,擁有更多主動權。

　　Q:現(xiàn)階段創(chuàng)業(yè)者融資難,機構募資難,經(jīng)濟承壓,國雄資本如何破局?未來看好哪些方向?

　　A:投后管理方面,公司充實人才、資源,加強項目管理和賦能;投資端,投資走向深水區(qū),細分賽道深度投資;募資端,加強與基石投資人合作,與產業(yè)龍頭共同發(fā)展。未來堅持投資新材料、新能源、高端裝備、智能制造方向。