價值創(chuàng)造是國有企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展的重要內容，是企業(yè)提升全球競爭力的本質要求。黨的二十大報告指出，“推動國有資本和國有企業(yè)做強做優(yōu)做大，提升企業(yè)核心競爭力”。國有企業(yè)必須最大限度提升價值創(chuàng)造能力，不斷提質增效，切實增強國有資本競爭力、創(chuàng)新力、影響力和抗風險能力。作為實現(xiàn)價值創(chuàng)造的重要管理活動，財務管理不僅需要向價值管理、資本運營、戰(zhàn)略決策輔助等職能持續(xù)轉型升級，更需要我們從歷史邏輯、發(fā)展邏輯和現(xiàn)實邏輯中科學把握財務管理的內在邏輯，使其充分發(fā)揮效能，助推國有企業(yè)高質量發(fā)展。

　　從歷史源流中把握財務管理的歷史邏輯

　　實現(xiàn)國有資本做強做優(yōu)做大是國有企業(yè)價值創(chuàng)造的重要目標。資本是稀缺性資源，財務管理是研究企業(yè)如何提高稀缺性資源配置效率與效益的科學。我們需尋根溯源，從歷史源流中理解資本和財務管理之間的關系。

　　一是了解馬克思主義政治經濟學相關思想?！百Y本”一詞最初意指可以用來繁殖的家畜，即本金，“增殖”是其主要特點。經過長期的歷史發(fā)展，資本的內涵也經歷了動態(tài)演進，逐步擴展到“為營業(yè)目的所持有的一切東西”或生產要素，其目的在于增殖或帶來收益。按照馬克思的觀點，資本具有循環(huán)增殖的一般運行邏輯，用公式可以表示為“G—W—G’”（G代表貨幣，W不僅可以代表商品或勞務，也可以是一個生產過程，G’代表增殖后的貨幣），即表示資本通過生產過程取得收益，產生增殖。資本如何計量、收益如何計算等問題發(fā)展出財務管理活動。在資本運動過程中，財務管理本質是在管理好財務活動和財務關系基礎上，提高資本的配置效率和效益。

　　二是了解西方財務管理歷史。財務管理始終以資本保值增值為目標，且隨經濟發(fā)展而發(fā)展。18世紀從英國起源的工業(yè)革命使工廠制代替了手工工場，機器生產代替了手工勞動，不僅促進了會計的發(fā)展和催生會計職業(yè)出現(xiàn)，更促進了早期資本主義到高度資本主義的過渡。隨著工業(yè)化進程的發(fā)展，勞動生產率不斷提高，此時已經產生一些如籌資和股利分配在內的財務管理活動，企業(yè)主不僅通過財務信息對生產過程進行管理和控制以降低成本、提高生產效率，還懂得采取保持股利水平來吸引新的資本。到了19世紀晚期，隨著英美為代表的西方國家逐漸過渡到高度資本主義階段，股份制公司和托拉斯開始大量出現(xiàn)，資本由分散走向集中，財務活動日漸復雜，逐漸產生專門財務管理部門和相關學科。進入20世紀后，發(fā)展出了一系列財務指標體系及相關分析方法，用于衡量企業(yè)經營水平。此時財務管理活動主要以對內管理為主，受管理學影響。進入20世紀50年代以后，英美戰(zhàn)后經濟復蘇，金融市場獲得了快速發(fā)展，企業(yè)經營行為與資本市場高度捆綁，投資風險也日益加大，如何降低風險，提高企業(yè)資源配置效率成為了財務管理研究熱點。理論研究受到經濟學研究范式的影響，從制度導向的描述性學科逐步發(fā)展為一門高度技術化的學科，并產生了一些具有重大意義的里程碑理論，助推了西方資本主義經濟繁榮。

　　從演進歷程中把握財務管理的發(fā)展邏輯

　　財務管理根植于企業(yè)經營活動，其活動和理論隨著企業(yè)經營方式變化不斷發(fā)展。要厘清我國財務管理發(fā)展邏輯，須先厘清我國企業(yè)經營方式變化與財務管理之間的關聯(lián)?；仡櫸覈洑v的“計劃經濟—有計劃的商品經濟—市場經濟”發(fā)展階段，我國企業(yè)也經歷了“生產型經營方式—商品經營型經營方式—資本經營型經營方式”的系列轉變，相應的，財務管理活動也遵循了由單純管理生產活動—商品經營管理—資本經營管理，即由“W”到“G—W—G’”，再到“G—G’”的演進邏輯。

　　一是生產型經營方式下的財務管理。在計劃經濟體制下，企業(yè)并非作為獨立的市場主體存在，而是被視作國民經濟的組成部門。企業(yè)沒有獨立的經營權，僅在主管部門領導下按照計劃進行生產，其目標在于完成上級部門安排的生產計劃，因此企業(yè)經營活動主要為完成生產任務或指標。在生產型經營方式下，企業(yè)沒有自主經營權和完全的財務權利，雖然也存在一些簡單的管理活動，但并沒有涉及到“本—量—利”“成本—收益”在內的財務活動，更談不上涉及投資、籌資、收益、分配在內的財務決策。財務管理活動主要以企業(yè)內部的成本核算、費用管理為主。因此財務管理理論主要基于財政學視角，將財務活動的資金運動看作為貨幣收支活動中體現(xiàn)出的貨幣關系，主要對財務本質、財務關系、財務職能等進行討論，偏重整體主義和宏觀視角。

　　二是商品經營型經營方式下的財務管理。自1978年改革開放實行經濟體制改革至1990年我國資本市場確立前，我國確立了以商品經濟為主的市場經濟體制，在這一體制下，我國國有企業(yè)擺脫了過去僅作為財政體系組成部門的功能定位，逐步轉換為獨立自主、自負盈虧的市場經營主體。此時，雖然尚未與資本市場建立聯(lián)系，但企業(yè)已經逐漸擁有完全的財務權利，開始在市場經濟作用下，遵循價值規(guī)律開展包括投資、籌資、收益、分配在內的各項財務活動，利用市場和價格實現(xiàn)企業(yè)資源的優(yōu)化配置，經營方式也由過去的生產型轉變?yōu)樯唐方洜I型。在商品經營型經營方式下，企業(yè)經營不再僅僅涉及生產即“W”這一過程，而是擴展到“G—W—G’”，也就是從初始資金“G”進入企業(yè)，到資金形態(tài)轉化為產品“W”，再到銷售后形成增殖的貨幣“G’”的過程。在商品經營型經營方式下，財務管理活動拓展到籌集資金、投資管理、成本費用管理、利潤分配管理等內容。實踐的發(fā)展使得對財務管理的認識逐漸轉變?yōu)楣芾韺W視角，主要對企業(yè)的籌資、投資、收益、分配進行討論，從企業(yè)微觀個體視角出發(fā)，具有較強的實用性。

　　三是資本經營型經營方式下的財務管理。自1990年建立資本市場及1992年正式確立市場經濟體制之后，我國企業(yè)開始與資本市場建立聯(lián)系，企業(yè)更多在資本市場中開展各項活動，企業(yè)的各項財務決策和財務信息不僅對企業(yè)內部產生影響，企業(yè)的各項財務信息和財務決策均會產生巨大的外部效應，對外部的債權人、投資者、政府、監(jiān)管者、客戶、供應商、社會公眾產生了重要影響，這不僅催生并發(fā)展了包括貨幣市場、證券市場、債券市場、產權市場、衍生品市場在內的金融市場，還推動了會計師、審計師、分析師等職業(yè)的快速發(fā)展。我國國有企業(yè)的經營理念和經營方式逐漸發(fā)生變化，越來越多的企業(yè)認識到市場對資源配置的決定性作用，開始遵循價值規(guī)律開展經營活動，利用市場發(fā)出的經濟信號以及價格杠桿展開競爭。市場競爭的“存優(yōu)去劣”屬性使得企業(yè)不再僅僅以“商品管理”的視角將產品視作唯一的競爭優(yōu)勢來源，而是更多的以“價值管理”的視角審視自身，以獲取競爭優(yōu)勢。在價值管理視角下，企業(yè)以資本收益最大化為根本目的，把其擁有的一切存量資產（有形或無形）視為可以增殖的資本，通過對生產要素的優(yōu)化配置和資本結構的動態(tài)調整，以盡可能實現(xiàn)收益的最大化。在此視角下，企業(yè)經營在注重“G—W—G’”基礎上，同時注重“G—S—G’”的經營方式，即“初始資金（G）—證券或股票（S）—增殖的資金（G’）”的過程。在資本經營型經營方式下，企業(yè)越來越重視資本市場的作用，通過資本市場進行籌資、并購、分立、重組，以實現(xiàn)企業(yè)資源優(yōu)化配置、企業(yè)規(guī)?？焖贁U張和企業(yè)價值快速增長。財務管理活動主要集中在股票投資、上市融資、產權投資、兼并收購、資產重組、股利發(fā)放等方面。管理者和學者們對財務管理的認識視野逐漸從企業(yè)內部擴展到企業(yè)外部，在傳統(tǒng)職能如組織生產、降本增效基礎上，擔負起更多的項目與資金投資決策、籌資方式與資本結構決策、增資與回購決策、現(xiàn)金管理決策、股利分配決策等管理職能，財務管理活動越來越多與金融市場結合，一些金融理論被引進并應用于財務管理決策當中。財務管理理論也呈現(xiàn)出以管理學和金融學為主的多學科交叉融合趨勢。我國財務管理理論吸收西方成熟理論并與我國國情和制度特點結合，取得了較為顯著的成果。

　　從時代背景中把握財務管理的現(xiàn)實邏輯

　　經濟越發(fā)展，會計越重要?，F(xiàn)代財務管理必須要立足時代背景，結合中國實際，做到理論與實踐相結合、歷史與現(xiàn)實相銜接，著力服務于我國國有企業(yè)價值創(chuàng)造。

　　一是要緊跟時代潮流。進入新時代，在新的技術不斷涌現(xiàn)、新的模式不斷興起、新的文化不斷產生的背景下，做強做優(yōu)做大國有資本、提升企業(yè)核心競爭力是我國國有企業(yè)的時代使命?？v觀中西方財務管理及其理論發(fā)展歷程，財務管理服務于企業(yè)價值創(chuàng)造這一目標始終未變，且每一次大的發(fā)展均與市場環(huán)境、企業(yè)經營方式的變革息息相關。在新時代背景下，技術的發(fā)展、商業(yè)模式的變革也必將激發(fā)企業(yè)經營模式的再進化，并進一步改變我國國有企業(yè)價值創(chuàng)造的邏輯路徑和管理重心，使財務管理內在邏輯不斷再演變、再進化，這對財務管理提出了更高的要求。這需要我們在理解財務管理的演進邏輯基礎上，深入剖析新技術、新模式、新文化對企業(yè)經營方式和管理活動的潛在影響和價值創(chuàng)造邏輯，以此提高財務管理水平，提升管理活動客觀規(guī)律認識，服務于企業(yè)高質量發(fā)展。同時，必須要始終以價值創(chuàng)造為綱，不斷提高內部管理水平和風險防范能力，突破以往側重對內管理的局限，實現(xiàn)財務管理不斷向價值管理、資本運營、戰(zhàn)略決策輔助等職能持續(xù)轉型升級。

　　二是要具備系統(tǒng)思維。系統(tǒng)思維以系統(tǒng)論為基本思維模式，關注全面性和整體性，通過梳理財務管理的發(fā)展邏輯發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)代財務管理有愈發(fā)整體化、系統(tǒng)化、復雜化的發(fā)展趨勢。這要求我們要突破傳統(tǒng)思維局限，以更加系統(tǒng)、整體的視角看待現(xiàn)代財務管理。傳統(tǒng)上，一般認為財務管理僅與企業(yè)個體有關，與市場關系不大，因而側重于對內管理，對外部關注不夠。這種僅從企業(yè)自身視角出發(fā)、重視內部管理的視角固然更加微觀、實用，但最大的問題在于忽視了企業(yè)是處于金融市場中的企業(yè)，無時無處不受到宏觀經濟環(huán)境波動和外部政策的影響，而從資本市場的角度看待企業(yè)，企業(yè)便是處在資本市場中的微觀個體，其資金運動和資源配置屬于微觀金融視角，兩者是統(tǒng)一不可割裂的。須知，現(xiàn)代企業(yè)離不開資本市場，沒有資本市場就沒有現(xiàn)代企業(yè)。同樣，現(xiàn)代財務管理離不開資本市場，沒有資本市場就沒有現(xiàn)代財務管理。因此，對財務管理的認識和理解應當契合時代要求，突破以往僅從企業(yè)自身出發(fā)的視角局限，將企業(yè)與市場視為一個硬幣的兩面，將金融市場視為現(xiàn)代財務管理外在基礎的前提下，建立起只要是研究與資金或資本運動規(guī)律相關的內容都屬于財務管理的認識，不斷拓展財務管理范疇。

　　三是要把握理論發(fā)展趨勢。財務管理理論是對企業(yè)財務管理實踐活動客觀規(guī)律的科學提煉，并進一步對企業(yè)提供指導，對于企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展具有不可忽視的重要作用。梳理我國財務管理發(fā)展邏輯發(fā)現(xiàn)，財務管理活動始終順應企業(yè)經營變化并作出反應，財務管理理論也是如此，隨著財務管理活動的轉變，我國財務管理理論視角也經歷了“財政學視角—管理學視角—管理學視角+金融學視角”的轉變，資本配置理論逐漸成為財務管理理論的核心，理論假設不斷放松，內涵和外延不斷擴展，呈現(xiàn)出多學科交叉融合的趨勢。因此，應借助目前學科理論發(fā)展日益融合化、前沿化的趨勢，繼續(xù)在傳統(tǒng)歷史積淀的基礎上，遵循客觀規(guī)律演進邏輯，進一步加強與政治學、心理學、社會學、計算機等多學科、多領域的融合，把握時代脈搏，植入中國情境，兼容并包、吐故納新，助推我國國有企業(yè)價值創(chuàng)造，服務于我國國有企業(yè)高質量發(fā)展。（作者：江西財經大學會計學院博士研究生趙祚康，江西財經大學會計學院教授、博士生導師鄒玲）

　　（本文系江西省研究生創(chuàng)新專項資金項目《委托貸款對我國商業(yè)銀行的聲譽風險影響研究》研究成果。）