隨著全球?qū)沙掷m(xù)和低碳能源需求的增長(zhǎng)，核電作為一種高效和環(huán)境友好的能源選項(xiàng)，已成為國(guó)際社會(huì)的共識(shí)。許多國(guó)家通過(guò)政策支持和技術(shù)發(fā)展，積極推進(jìn)核電項(xiàng)目，以核電為核心的能源戰(zhàn)略旨在減少對(duì)化石燃料的依賴(lài)，從而降低溫室氣體排放。截至2023年12月31日，我國(guó)運(yùn)行核電機(jī)組共55臺(tái)(不含中國(guó)臺(tái)灣地區(qū))，裝機(jī)容量為57.03GW(額定裝機(jī)容量)。在運(yùn)機(jī)組中，以壓水堆為主，其中52臺(tái)為壓水堆機(jī)組，容量為55.36GW。截至2023年底，我國(guó)在建核電機(jī)組26臺(tái)，總裝機(jī)容量29.75GW。2023年，我國(guó)核準(zhǔn)10臺(tái)核電機(jī)組。截至2023年底，我國(guó)在運(yùn)、在建、已核準(zhǔn)待建核電機(jī)組共有93臺(tái)，總裝機(jī)容量101.44GW。核電審批逐漸加速，2021-2023年，我國(guó)新增核準(zhǔn)核電項(xiàng)目5、10、10臺(tái)。華龍一號(hào)是我國(guó)后續(xù)核電發(fā)展的主要技術(shù)路線(xiàn)，截至2023年底，我國(guó)在建、已核準(zhǔn)待建核電機(jī)工38臺(tái)，其中21臺(tái)為我國(guó)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的華龍一號(hào)機(jī)組。

　　不斷的技術(shù)創(chuàng)新提高了核電站的安全性和經(jīng)濟(jì)性
　　四代核電技術(shù)在提高安全性、經(jīng)濟(jì)性以及環(huán)境保護(hù)方面具有明顯優(yōu)勢(shì)。中國(guó)在四代核電技術(shù)，尤其是高溫氣冷堆技術(shù)方面，已達(dá)到世界領(lǐng)先水平，我國(guó)具有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的國(guó)家科技重大專(zhuān)項(xiàng)高溫氣冷堆核電站示范工程已商業(yè)化運(yùn)行。高溫氣冷堆技術(shù)利用氦氣作冷卻劑、石墨作慢化劑，并采用全陶瓷包覆顆粒燃料元件，能實(shí)現(xiàn)700-1000℃的反應(yīng)堆出口溫度。高出口溫度支持高效發(fā)電和熱電聯(lián)產(chǎn)，更高溫度還可用于高溫核能熱利用，如熱分解水制氫，是未來(lái)石化領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)脫碳的路徑之一。

　　核能商業(yè)化利用穩(wěn)步推進(jìn)，核能利用進(jìn)入新時(shí)代
　　核電技術(shù)的多樣化應(yīng)用正在逐步擴(kuò)展，從傳統(tǒng)的電力生產(chǎn)到更廣泛的熱能和蒸汽供應(yīng)等，核電的商業(yè)化前景正在明顯改善。小型模塊化反應(yīng)堆技術(shù)的開(kāi)發(fā)，為核電技術(shù)的靈活部署和應(yīng)急電力供應(yīng)打開(kāi)了新的市場(chǎng)。核電站內(nèi)設(shè)備主要分為核島(主要是核蒸汽供應(yīng)系統(tǒng))、常規(guī)島(主要是汽輪發(fā)電機(jī)組)以及電站配套設(shè)施。

　　核電行業(yè)快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈深度受益
　　核電產(chǎn)業(yè)鏈包括上游原料供應(yīng)，中游設(shè)備和下游建設(shè)運(yùn)營(yíng)幾個(gè)環(huán)節(jié)。上游材料包括核燃料、核材料等，中游設(shè)備包括核島、常規(guī)島和輔助系統(tǒng)的核電設(shè)備，下游包括核電站的設(shè)計(jì)、工程建設(shè)、安裝調(diào)試、核電站運(yùn)營(yíng)和核廢料處理。核電站工程投資額通常在200-400億，平均單位投資額達(dá)到1.50萬(wàn)元/kw。工程投資中，工程費(fèi)用占比約60%(其中設(shè)備購(gòu)置費(fèi)占比約30%)，工程其他費(fèi)用占比約20%。核電站設(shè)備投資中，核島設(shè)備占比約58%，常規(guī)島設(shè)備占比約22%，BOP設(shè)備占比約20%。

　　相關(guān)公司
　　佳電股份：國(guó)內(nèi)特種電機(jī)龍頭企業(yè)，核電主泵供應(yīng)商之一。佳電股份作為國(guó)內(nèi)特種電機(jī)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，擁有逾80年的行業(yè)歷史和深厚技術(shù)積累。公司的特種電機(jī)產(chǎn)品涵蓋了防爆電機(jī)、起重冶金電機(jī)、礦用電機(jī)等多個(gè)系列，廣泛應(yīng)用于石油、石化、冶金、礦山等關(guān)鍵領(lǐng)域。通過(guò)不斷的技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)開(kāi)拓，公司實(shí)現(xiàn)了特種電機(jī)產(chǎn)品線(xiàn)的多元化和高端化，進(jìn)一步加強(qiáng)了其在特種電機(jī)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在核電電機(jī)領(lǐng)域，通過(guò)收購(gòu)哈電動(dòng)裝股權(quán)，公司顯著提升了自身在核電電機(jī)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，并成功擴(kuò)展了業(yè)務(wù)范圍。公司為我國(guó)二代核電項(xiàng)目配套了8000余臺(tái)核用電機(jī)，國(guó)產(chǎn)化核級(jí)電機(jī)占有率在80%以上；子公司哈電動(dòng)裝產(chǎn)品覆蓋三代核電機(jī)組，軸封型核主泵實(shí)現(xiàn)出貨且運(yùn)行良好，具有屏蔽型核主泵生產(chǎn)能力；公司主氦風(fēng)機(jī)是第四代核能系統(tǒng)安全特性的高溫氣冷堆核心設(shè)備，已為華能山東石島灣核電廠(chǎng)高溫氣冷堆核電站示范工程交付2臺(tái)套主氦風(fēng)機(jī)。
　　中核科技：深耕核電閥門(mén)行業(yè)，助力核電閥門(mén)國(guó)產(chǎn)替代。公司前身為蘇州閥門(mén)廠(chǎng)，于1997年在深交所掛牌上市，成為中國(guó)閥門(mén)行業(yè)和中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)有限公司所屬的首家上市企業(yè)，是一家集工業(yè)閥門(mén)研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造及銷(xiāo)售為一體的科技型制造企業(yè)。公司堅(jiān)持市場(chǎng)化、國(guó)際化導(dǎo)向，為石油、天然氣、煉油、核電、電力、冶金、化工、造船、造紙、醫(yī)藥等行業(yè)提供閥門(mén)系統(tǒng)解決方案，逐步形成了“核工程、石油石化、公用工程”三大主流目標(biāo)市場(chǎng)。公司推進(jìn)關(guān)鍵閥門(mén)國(guó)產(chǎn)化的自主創(chuàng)新步伐，是國(guó)內(nèi)核電閥門(mén)領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，國(guó)內(nèi)三大核電集團(tuán)核電閥門(mén)主力供應(yīng)商。公司核電站用關(guān)鍵閥門(mén)具備二代、三代核電機(jī)組閥門(mén)成套供貨能力，四代核電機(jī)組關(guān)鍵閥門(mén)供貨能力；核燃料真空閥及濃縮鈾生產(chǎn)四大類(lèi)國(guó)產(chǎn)化關(guān)鍵閥門(mén)總體性能達(dá)到或超過(guò)進(jìn)口產(chǎn)品水平，具備成套供貨能力?！叭A龍一號(hào)”核一級(jí)穩(wěn)壓器快速卸壓閥居國(guó)際領(lǐng)先水平，核二級(jí)主蒸汽隔離閥、CAP1400系列關(guān)鍵閥門(mén)、安全殼延伸功能地坑閥等產(chǎn)品居國(guó)際先進(jìn)水平，DN800主蒸汽隔離閥獲江蘇省首臺(tái)(套)重大裝備產(chǎn)品認(rèn)定。
　　參考資料：20240501-國(guó)投證券-電力設(shè)備及新能源行業(yè)深度分析：核電景氣度持續(xù)提升，三代四代核電技術(shù)打開(kāi)設(shè)備新空間
　　免責(zé)聲明：以上信息出自匯陽(yáng)研究部，內(nèi)容不做具體操作指導(dǎo)，客戶(hù)亦不應(yīng)將其作為投資決策的唯一參考因素。據(jù)此買(mǎi)入，責(zé)任自負(fù)，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。